扩张型财务战略(扩张型财务战略的优缺点)

1.本文采用文献综述法及案例研究法，对国内外有关财务战略的相关文献进行了回顾，结合案例分析部分，对丹东港集团实施扩张型财务战略的动因及绩效两方面进行分析，以此得出结论并给出建议。规模经济是垄断形成的主要原因，处于完全垄断性行业，生产需要的设备投资巨大，固定成本有较大的沉淀性，这就要求企业实行扩张型财务战略，通过集中大量的资产和资金。而同样是采取扩张型财务战略的珠海巨人公司，却因缺乏有效的财务风险管控制度，无法对在实施扩张型财务战略中出现的资金短缺等问题进行有效解决，从而陷入严重地财务危机，最后濒临破产。

2.为了实施这种财务战略，企业往往需要留有绝大部分乃至全部留存收益的，进行大量外部筹资，从而弥补内部积累相对于企业扩张需要的不足。随着市场的进一步繁荣，投资者信心增加，银行等金融机构也乐于发放贷款。

3.企业在实施并购时，应充分评估目标企业的情况，合理估计并购价格，制定正确的并购方式和策略，以保证并购后的整合能够成功，协同效应能够实现，从而有效支持扩张型财务战略。扩张型财务战略在投资环节上可以将财务资源向营销及产品质量倾斜。高成长企业的一个明显标志是高销售增长。

4.本文采用平衡记分卡法，从财务维度、顾客维度、内部运营维度和学习与成长维度分析了丹东港集团实施扩张型财务战略的绩效。结合丹东港集团在实施扩张型财务战略的过程中存在的问题及其成因，本文得出了相关启示:企业应依据宏观经济环境及行业现状制定合理的财务战略；企业应依据企业自身财务状况适时调整财务战略；企业管理者要树立风险意识，构建健全有效的财务风险控制机制。

1.在财务战略实施绩效方面:财务维度分析显示，公司实施扩张型财务战略对丹东港整体财务状况造成不利影响。是否采取较为合理的股利战略，是企业采取扩张型财务战略能否取得成功的关键因素之一。

2.进入成熟期后，企业财务风险降低，股利支付率开始升高。企业处于发展期应采用扩张型财务战略。

3.造成这一结果的原因有以下几点:过度负债经营造成了巨大的资金压力致使丹东港资金链断裂；对港口各项基础设施建设的激进投资导致港口产能过剩，使得丹东港陷入恶性竞争；集中于单一产业链的投资加大了经济周期性波动对港口经营的影响，财务风险加剧。

4.进行大规模的生产，获取规模经济。企业应抓住这一有利时机，采取激进的融资策略：发行长期债券筹集供企业使用的长期资金；利用证券市场，发行股票等方式筹集资金；根据银行放松信贷政策，向金融机构借入长期借款。

5.一方面企业要满足营销及产品质量发展的需要，全力支持企业的扩张型发展战略，在内部来部分满足企业高速发展中对资金的饥渴问题；另一方面企业还应最大限度满足企业培育与提升核心竞争力对权益资本的需要，积极探索知识、技术、专利、管理等要素参与收益分配的有效办法，制定有利于留住人才和人尽其才的收益分配政策。在实行扩张型财务战略时，企业应先积极地培养自己的核心竞争力，使产品和服务达到行业领先水平，而不是分散企业的资本，投入到一些与主业不相关的项目上。

6.最后对丹东港实施扩张型财务战略的具体举措进行归纳:通过密集发行债券，向银行抵押贷款的方式筹集资金用以对港口基础设施进行大规模扩建。

1.企业处于不同的生命周期应采用不同的筹资方式，为了加强扩张型财务战略的有效性，企业都会采取较为积极的筹资战略。企业通过并购能获得规模经济优势，降低交易费用，分散经营风险，产生经营、财务等正面协同效应。

2.本文的研究对象丹东港集团成立于2005年，自2010年以来丹东港实施了扩张型的财务战略，公司资产规模快速扩大，港口吞吐量也相应提升，并于2016年到达最高点。

3.为了适应进一步生产的需要，企业往往采取扩张性的财务战略，以弥补内部积累相对于扩张的不足。进入发展期后，企业产品已有一定的知名度。由于收益的增长相对于资产的增长总是具有一定的滞后性，企业资产规模的快速扩张，往往使企业的资产收益率在一个较长时期内表现为相对较低的水平，扩张型财务战略一般会表现出高负债、低收益、少分配的特征。

4.企业初创期一般不分配股利。股利战略的主要目标是促进公司的长远发展，保障股东权益，面临销售高增长时，高成长企业往往面临极度的资金饥渴，这主要是因为销售增加通常会引起存货和应收账款等资产的增加。

5.在经济复苏阶段和繁荣前期应采取扩张型财务战略。收益分配战略的制定必须以投资战略和筹资战略为依据，必须为企业整体战略服务。

6.内蒙古蒙牛集团在实施扩张型财务战略的，也注意规避财务风险，建立了四大风险控制系统，从而创造了震惊整个经济界的蒙牛神话。也采取少量负债融资，资产负债率升高，能为企业带来杠杆效应。

7.作为一家全球性的跨国公司，其母公司是其资金的保障，通过母公司的注资可以解决其在高速成长中所面临的资金饥渴问题。