财务杠杆作用(财务杠杆作用存在的前提是由于存在)

1.那种认为财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险是片面的观点。在息税前利润率和负债比率一定的情况下，负债的利息率越高，财务杠杆系数越大；财务杠杆系数越小。

2.负债比率对主权资金收益率的影响不仅不同于负债利息率的影响，也不同于息税前利润率的影响，负债比率对主权资本收益率的影响表现在正、负两个方面，当息税前利润率大于负债利息率时，表现为正的影响；表现为负的影响。

3.即在息税前利润率和负债利息率不变的情况下，负债比率越高，财务杠杆系数就越大；财务杠杆系数就越小。假如企业经营状况良好，使得企业投资收益率大于负债利息率，则获得财务杠杆利益；假如企业经营状况不佳，使得企业投资收益率小于负债利息率，则获得财务杠杆损失，甚至导致企业破产，这种不确定性就是企业运用负债所承担的财务风险。

1.财务风险企业财务风险的大小主要取决于财务杠杆系数的高低。财务风险存在的实质是由于负债经营而使得负债所负担的那一部分经营风险转嫁给了权益资本。是指由于固定经营成本和固定资本成本的存在，导致普通股每股收益变动率大于产销业务量的变动率的现象。

2.负债比率对财务杠杆系数的影响总是呈相同方向变化的。业因使用债务资本而产生的在未来收益不确定情况下由主权资本承担的附加风险。

3.影响财务杠杆的因素：债务成本比重越高、固定的资本成本支付额越高、息税前利润水平越低，财务杠杆效应越大，在其他因素不变的情况下息税前利润率对主权资本收益率的影响却是呈相同方向的。

4.负债比率即负债和总资本的比率也是影响财务杠杆利益和财务风险的因素之一，负债比率对财务杠杆系数的影响和负债利息率的影响相同。

1.财务杠杆与财务风险：财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，表明普通股收益的波动程度越大，财务风险也就越大。

2.如固定利息、固定融资租赁费、固定优先股股利等的存在，都会产生财务杠杆效应。企业利用债务资金不仅能提高主权资金的收益率，而且也能使主权资金收益率低于息税前利润率，这就是财务杠杆功能产生的财务杠杆利益。

3.假如不使用财务杠杆，就不会产生损失，也无财务风险而言，在经营状况好时，也无法取得杠杆利益。

4.合理运用财务杠杆给企业权益资本带来的额外收益，即财务杠杆利益。