动态财务分析(动态财务分析法)

1.随着计算速度和非寿险精算技术的快速发展，ＦＡ已经发展成为非寿险公司全面风险管理的工具，可以在公司的战略规划、财务管理、风险管理和日常经营决策中发挥重要作用。非寿险公司的资产配置一般以债券和股票为主，债券的价格通过利率模块中的假设得到，股票价格一般使用ＡＰＭ、三因素模型等定价模型模拟。每个非寿险公司在应用ＦＡ之前都要对自己的ＦＡ模型进行大量的自定义，以使得ＦＡ模型符合自身实际情况。

2.ＦＡ在非寿险公司中的应用由于ＦＡ从公司整体的层面出发，对宏观经济环境、市场环境和公司未来运营情况进行预测，并可以得到所需财务变量的概率分布，其应用十分广泛。对于公司运转情况的准确识别，使得动态财务分析模型得以阐述商业策略和结果之间的联系。

3.当今分析非寿险公司不同商业策略的财务效果主要有两种方法：情景测试和随机模拟。在有效前沿上对具体的点的选择会非常复杂，公司的风险偏好以及与外部实体之间的相互作用等因素将决定具体的选择。ＦＡ模型一般使用传染矩阵来描述不同地区损失程度之间的相关性，以模拟巨灾事件对大范围赔付模式的影响。

4.根据图2中的风险划分，我们可以把动态财务分析分为以下几个部分：定价部分、准备金提取部分、投资部分和巨灾风险部分。

5.风险划分与模型构成动态财务分析主要由情景生成器以及数据输入、输出几部分构成。

1.这就要求不仅要可以识别这些因素，还要通过揭示出它们的随机性以及之间的相关性来量化收入波动。方法特点与传统的财务分析相比，动态财务分析最重要的特点，就是它可以从一个整体的角度来分析整个公司的财务状况，特别是当它被用来模拟保险公司在面对大量互相关联的风险因素反应的情况下。对于保险公司可能面临的风险划分如图2所示。

2.可以确定前后不期有关指标的变动情况，了解企业生产经营活动的发展趋势和管理工作的改进情况。

3.为了最大化股东价值，保险公司应该对加速股东价值形成和影响资本成本的因素有所了解。这使得管理层可以针对这些不利情景对公司经营策略进行调整，并将调整后的经营策略输入ＦＡ模型查看调整效果。

4.再保险模块再保险模块体现了保险公司的再保险策略。些新变化不仅影响了股东价值，而且直接关系到非寿险公司的偿付能力。

5.税收模块税收模块中根据现行税收制度计算与所得税相关的项目，如应税收入、所得税费用等。财务分析的方法主要有比较法、比率分析法、趋势分析法和因素分析法。比较法的主要作用，在于揭示财务活动中的数量关系和存在的差距，从中发现问题，并为进一步分析原因、挖掘潜力指明方向。

6.不同业务线、不同地区的子公司可能都会受到影响，它们之间的相关性也是巨灾模块所需要考虑的。

1.利率模块保险公司的资产和负债都与利率有关，利率模块是ＦＡ模型中的一个基本组成部分。付能力状况使用不同的投资策略，并在资产负债匹配的约束下投资，可以更真实地反映保险公司的情况。

2.本文结合我国的风险特征，系统介绍了动态财务分析在非寿险公司中的应用，并提出了ＦＡ在我国非寿险公司中应用的建议。由于我国的保险市场运行时间较短，保险业如今的政策环境和市场环境瞬息万变，已有文献对于我国非寿险承保周期的探讨也尚未有定论。它由与公司风险因素相关的随机模型组成。

3.动态财务分析是对非寿险以及再保险公司整体财务模型进行大规模计算机模拟，以便对战略决策进行风险和收益评估的方法。通胀率一般被认为与短期利率正相关，可以通过历史数据对其建立线性回归模型并用于预测。

4.实务中一般由精算人员根据经验确定评估ＢＮＲ所需的参数，比如链梯法中的发展因子、Ｂ－Ｆ法中的预期赔付率等，然后反馈给ＦＡ模型的维护人员，用以估计终极赔款和与其相关的业务和财务指标。我们应该抓住模型描述的核心，即预期利润和风险衡量或者叫利润的标准差。通常我们说在其他条件不变的情况下利润越大越好，风险越小越好。

5.动态财务分析模型通常能够反映资产和负债之间的相互作用。我们假设预期利润为坐标纵轴，与之相关的风险为坐标横轴。